业绩稳健增长，水务主业基本盘稳固。2026年上半年公司营收与利润同步实现个位数增长，业绩表现稳健。增长的核心驱动力来自于环保业务板块，该板块实现收入9.33亿元，同比增长17.29%，其中，垃圾焚烧发电业务表现亮眼，实现收入4.68亿元，同比增长27.53%，主要得益于万兴三期项目投产贡献增量。公司传统水务主业（自来水供应、污水处理）基本保持稳定，收入同比略有下滑，供排水管网工程业务因公司主动收缩战略，收入同比下降14.34%。

环保业务担当增长主引擎，万兴三期投产贡献核心增量。报告期内，环保业务板块收入有所增长，盈利能力明显提升，毛利率达到46.55%，同比提升3.66个百分点。增长主要由垃圾焚烧发电业务驱动，其毛利率比提升3.66个百分点。增长主要由垃圾焚烧发电业务驱动，其毛利率达49.92%，同比提升3.76个百分点。核心增量来源是成都万兴环保发电厂三期项目，该项目所有机组已完成满负荷试运行并实现稳定并网发电，正在推进垃圾处理服务费核定工作，为公司后续业绩增长奠定坚实基础。

水务主业小幅波动，工程业务收缩，中水利用、餐厨垃圾处置表现亮眼。公司自来水和污水处理两大基本盘业务收入分别同比微降1.66%和0.61%，主要受高价非居民用水量结构性下滑及来水减少等因素影响。公司持续收缩低附加值的传统供排水管网工程业务，该板块收入同比下降14.34%，并积极将该业务向高附加值的管网探测修复等技术服务转型。中水利用、餐厨垃圾处置及其他业务实现收入2.98亿元，同比大幅增长86.62%，公司在水资源循环利用及餐厨垃圾处理领域的拓展取得成效。