2022年34期  总第366期

四川省上市公司协会                                            2022年12月31日

财经信息

2022年12月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况

根据国家统计局12月24日公布，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2022年12月中旬与12月上旬相比，23种产品价格上涨，25种下降，2种持平。

国家统计局关于2022年棉花产量的公告

根据对全国31个省（区、市）的统计调查（新疆棉花播种面积通过遥感测量取得），2022年全国棉花播种面积、单位面积产量和总产量分别如下：

一、全国棉花播种面积3000.3千公顷（4500.4万亩），比2021年减少27.9千公顷（41.8万亩），下降0.9%。

二、全国棉花单位面积产量1992.2公斤/公顷（132.8公斤/亩），比2021年增加99.6公斤/公顷（6.6公斤/亩），增长5.3%。

三、全国棉花总产量597.7万吨，比2021年增加24.6万吨，增长4.3%。

总体看，全国棉花单产有所提高；全国棉花播种面积稳中略降；全国棉花产量实现增长。

2022年1—11月份全国规模以上工业企业利润下降3.6%

1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额77179.6亿元，同比下降3.6%。

1—11月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额24049.7亿元，同比增长0.5%；股份制企业实现利润总额56412.0亿元，下降2.8%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额18378.5亿元，下降7.8%；私营企业实现利润总额22636.9亿元，下降7.9%。

11月份，受疫情反弹和需求不足等因素影响，工业生产有所放缓，企业经营压力加大，但利润结构持续改善。1—11月份工业企业效益状况呈现以下主要特点：

一是工业企业营收保持增长，利润有所下降。二是装备制造业利润继续恢复，工业企业利润行业结构持续改善。三是基本消费品行业利润保持增长。四是采矿业、电气水行业利润保持较高增速。

总体看，国内疫情反弹短期制约工业企业利润恢复，“三重压力”对工业经济影响仍然较大。

关于2021年国内生产总值最终核实的公告

按照我国国内生产总值（GDP）核算和数据发布制度规定，年度GDP核算包括初步核算和最终核实两个步骤。近日，根据国家统计局统计年报、财政部财政决算和有关部门年度财务资料等，国家统计局对2021年GDP数据进行了最终核实，2021年，GDP现价总量为1149237亿元，比初步核算数增加了5567亿元；按不变价格计算，比上年增长8.4%，比初步核算数提高0.3个百分点。

2021年全国农业及相关产业增加值占GDP比重为16.05%

经核算，2021年全国农业及相关产业增加值为184419亿元，比上年增长10.5%（未扣除价格因素），占国内生产总值的比重为16.05%。

分三次产业看，农业及相关产业增加值中，第一产业、第二产业、第三产业增加值占比分别为45.1%、29.7%、25.2%。第一产业增加值规模最大、占比最高。

从农业及相关产业大类看，农林牧渔业、食用农林牧渔产品加工与制造、农林牧渔业及相关产品流通服务增加值规模居前三，占农业及相关产业增加值的比重分别为47.2%、20.9%、14.0%。

2021年全国旅游及相关产业增加值占GDP比重为3.96%

经核算，2021年全国旅游及相关产业增加值为45484亿元，比上年增长12.0%（未扣除价格因素，下同），占国内生产总值（GDP）的比重为3.96%，比上年下降0.05个百分点。

从内部结构看，旅游业增加值为40724亿元，比上年增长11.8%；旅游业占旅游及相关产业增加值比重为89.5%，比上年下降0.2个百分点。旅游相关产业增加值为4760亿元，比上年增长13.4%；旅游相关产业占旅游及相关产业增加值比重为10.5%，比上年提高0.2个百分点。

从增长速度看，全部类别均恢复增长。其中，旅游餐饮、旅游购物、旅游娱乐恢复较快，分别增长18.6%、14.5%和15.6%。

2021年全国文化及相关产业增加值占GDP比重为4.56%

经核算，2021年全国文化及相关产业增加值为52385亿元，比上年增长16.6%（未扣除价格因素），占国内生产总值（GDP）的比重为4.56%，比上年提高0.13个百分点。

分行业看，2021年，文化服务业增加值为33508亿元，占文化及相关产业增加值的比重为64.0%，比上年下降0.2个百分点；文化制造业增加值为13687亿元，占比为26.1%，与上年持平；文化批发和零售业增加值为5190亿元，占比为9.9%，比上年提高0.2个百分点。

分领域看，2021年，文化核心领域增加值为36717亿元，占文化及相关产业增加值的比重为70.1%；文化相关领域增加值为15668亿元，占比为29.9%。

2021年全国体育产业总规模与增加值数据公告

经核算，2021年全国体育产业总规模（总产出）为31175亿元，增加值为12245亿元。与2020年相比，体育产业总产出增长13.9%（未扣除价格因素，下同），增加值增长14.1%。

从内部构成看，体育服务业增加值为8576亿元，占体育产业增加值的比重为70.0%，比上年提高1.3个百分点。体育用品及相关产品制造增加值为3433亿元，占体育产业增加值的比重为28.0%，比上年下降1.3个百分点。体育场地设施建设增加值为236亿元，占体育产业增加值的比重为1.9%，比上年下降0.1个百分点。

从增长速度看，随着全民健身和体育竞赛活动的有序恢复，叠加2020年基数较低因素，体育产业实现较快增长。与上年相比，体育竞赛表演活动增加值增长26.1%，体育健身休闲活动增加值增长21.1%，体育场地和设施管理增加值增长27.7%，体育经纪与代理、广告与会展、表演与设计服务增加值增长21.9%。以非接触性活动为主的体育传媒与信息服务增加值保持较快增长，增速为19.9%。

2021年全国专利密集型产业增加值数据公告

经核算，2021年全国专利密集型产业增加值为142983亿元，比上年增长17.9%（未扣除价格因素，下同），比同期国内生产总值（GDP）现价增速高4.5个百分点；占GDP的比重为12.44%，比上年提高0.47个百分点。

从内部结构看，新装备制造业规模最大，增加值为38452亿元，占专利密集型产业增加值的比重为26.9%；其次是信息通信技术服务业，增加值为30636亿元，所占比重为21.4%；再次是信息通信技术制造业，增加值为28546亿元，所占比重为20.0%；规模最小的是环保产业，增加值为3228亿元，所占比重为2.3%。

从增长速度看，受国内外防疫产品需求旺盛等因素影响，医药医疗产业增速持续加快，增长40.9%，比上年提高30.8个百分点，增长最快；其次为信息通信技术制造业，增速为18.1%。另外，环保产业和新材料制造业也实现较快增长，增速分别为17.5%和17.1%。

2022年12月中国采购经理指数（PMI）运行情况

12月份，制造业采购经理指数（PMI）为47.0%，比上月下降1.0个百分点，低于临界点，制造业生产经营景气水平较上月有所回落。

从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为48.3%、46.4%和44.7%，比上月下降0.8、1.7和0.9个百分点，均低于临界点。

12月份，非制造业商务活动指数为41.6%，比上月下降5.1个百分点，低于临界点，非制造业景气水平有所下降。

12月份，综合PMI产出指数为42.6%，比上月下降4.5个百分点，低于临界点，表明我国企业生产经营活动总体有所放缓。

总体看，12月份，受疫情冲击等因素影响，制造业采购经理指数低于上月，非制造业商务活动指数回落，综合PMI产出指数有所下降。中国采购经理指数比上月有所下降，我国经济景气水平总体有所回落。

监管动态

中央经济工作会议：会议要点包括，要着力稳增长稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间；要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策；要把恢复和扩大消费摆在优先位置，增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景，多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费；加强重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产，加快规划建设新型能源体系，提升国家战略物资储备保障能力；要大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手；要确保房地产市场平稳发展；完善生育支持政策体系，适时实施渐进式延迟法定退休年龄政策，积极应对人口老龄化少子化；加强金融、地方债务风险防控，守住不发生系统性风险的底线。

国务院常务会议：部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效，推动经济巩固回稳基础、保持运行在合理区间。会议要求，对落实稳经济一揽子政策措施抓好填平补齐，确保全面落地；推动重大项目建设和设备更新改造形成更多实物工作量，符合冬季施工条件的不得停工。坚持“两个毫不动摇”，支持民营企业提振信心、更好发展。支持平台经济健康持续发展。落实支持刚性和改善性住房需求和相关16条金融政策。

全国财政工作视频会议：强调2023年积极的财政政策要加力提效，更直接更有效发挥积极财政政策作用。要优化组合财政赤字、专项债、贴息等工具，适度扩大财政支出规模。发挥财政稳投资促消费作用，强化政府投资对全社会投资的引导带动，促进恢复和扩大消费，加力稳定外贸外资，着力扩大国内需求。

中共中央 国务院印发：《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，从数据产权、流通交易、收益分配、安全治理四个方面，初步搭建我国数据基础制度体系，提出20条政策举措。包括建立保障权益、合规使用的数据产权制度，建立合规高效、场内外结合的数据要素流通和交易制度，建立体现效率、促进公平的数据要素收益分配制度，建立安全可控、弹性包容的数据要素治理制度等。

国务院：发布《关于同意在沈阳等6个城市开展服务业扩大开放综合试点的批复》。《批复》同意在沈阳市、南京市、杭州市、武汉市、广州市、成都市开展服务业扩大开放综合试点，试点期为自批复之日起3年。

中办、国办：印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》，探索地方政府和社会力量支持职业教育发展投入新机制，吸引社会资本、产业资金投入，按照公益性原则，支持职业教育重大建设和改革项目。将符合条件的职业教育项目纳入地方政府专项债券、预算内投资等支持范围。

国家发改委：印发《“十四五”扩大内需战略实施方案》，对标对表《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》提出的八个方面重点任务，针对“十四五”时期能够落实或取得明显进展的工作，进一步细化实化了相关政策举措。

国家发改委等11部门：印发《关于推动家政进社区的指导意见》，提出鼓励家政企业与社区托育、养老服务等机构合作，促进居家养老、育幼和社区助餐等服务融合创新。到2025年，全国基本实现社区家政服务能力全覆盖。

文化和旅游部、自然资源部、住房城乡建设部：联合印发《关于开展国家文化产业和旅游产业融合发展示范区建设工作的通知》，决定开展国家文化产业和旅游产业融合发展示范区申报评选工作。通知明确，融合发展示范区建设原则上以区县为单位，采取自愿申报、统筹确定方式。文化和旅游部会同自然资源部、住房和城乡建设部等部门，加强对融合发展示范区建设的指导支持和动态管理。对已命名的融合发展示范区、列入建设名单且处在建设期内的融合发展示范区建设单位，鼓励用好用足现有政策，先行先试，并给予相关政策扶持。        商务部等十部门：联合印发《关于支持国家级经济技术开发区创新提升更好发挥示范作用若干措施的通知》。

通知围绕稳定和扩大制造业引资规模，着力解决制造业发展所需资金、土地、人才等资源要素瓶颈制约，支持综合发展水平考核评价排名靠前的国家级经济技术开发区更好发挥示范作用，从加大招商引资支持力度、强化制造业项目要素保障、着力推动制造业提质增效、全力维护产业链供应链稳定等四个方面提出12条支持举措。

具体包括拓宽招商引资资源、用足用好资金政策、扩大开放平台叠加优势、优化项目环评流程、保障项目用地需求、加大财政金融支持力度、提升产业创新能力、积极培育产业集群、推进绿色低碳循环发展、建立物流保障机制、便利商务人员出入境、推动产业链协同发展等。

中央网信办秘书局、中国证监会办公厅：印发《非法证券活动网上信息内容治理工作方案》，要求2023年3月底前，现有网上涉股市“黑嘴”、非法荐股的信息、账号和网站平台得到基本处置。2023年6月底前，证券业务必须持牌经营的要求得到落实，网上证券信息内容明显改善，非法证券活动多发频发态势得到有效遏制。

财政部、国资委、银保监会及证监会：联合发布通知，要求严格执行企业会计准则，切实做好企业2022年年报工作。四部门将加大对企业进行财务造假、有关机构配合造假等违法违规行为处罚力度。

最高法：发布成渝金融法院案件管辖司法解释，自2023年1月1日起施行。解释对成渝金融法院管辖的金融民商事案件、涉金融行政案件、执行案件等三大案件类型进行了全方位明确，对四川、重庆两地各级法院金融案件的审级关系作出了划分。

证监会：货银对付（DVP）改革各项准备工作已全部就绪，将于12月26日正式实施。

证监会：同意上海期货交易所螺纹钢期权和白银期权注册。螺纹钢期权和白银期权合约正式挂牌交易时间为2022年12月26日。

证监会、香港证监会：原则同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范围。其中，市值50亿元人民币及以上且符合一定流动性标准等条件的上证A股指数或深证综合指数成份股将纳入沪股通和深股通标的，沪港通下港股通标的范围将扩大至与深港通下港股通一致，符合条件的在港主要上市外国公司股票将被纳入港股通标的。两地交易所表示，将积极推进各项准备工作，预计相关准备时间约3个月。

证监会：广州期货交易所首个品种工业硅期货成功上市。

证监会：修改《科创属性评价指引（试行）》，对符合条件的已境外上市红筹企业，申报科创板可适用豁免部分营收指标。同时，修订发明专利指标的相关表述。

证监会：就《股票期权交易管理办法（征求意见稿）》及《期货市场持仓管理暂行规定（征求意见稿）》公开征求意见。

上交所、深交所：助力经济实现“开门稳”。上交所发布《关于暂免收取部分2023年度费用的通知》；深交所发布《关于减免2023年度相关费用的通知》。

上交所、深交所：上交所发布《资产支持证券挂牌条件确认规则适用指引第1号—申请文件及编制》《资产支持证券挂牌条件确认规则适用指引第2号—大类基础资产》《资产支持证券挂牌条件确认规则适用指引第3号—分类审核》《资产支持证券挂牌条件确认规则适用指引第4号—特定品种资产支持证券》4项业务规则，深交所发布《资产支持证券挂牌条件确认业务指引第2号—分类审核》(以下简称《分类审核指引》)和《资产支持证券挂牌条件确认业务指引第3号—特定品种》2项业务指引。

上交所：修订科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定，增加符合条件的已境外上市红筹企业豁免适用科创属性关于营业收入指标的规定，修订科创属性发明专利指标和情形的表述，细化完善附件中对发行人专项说明、保荐机构专项意见的具体要求。

上交所：第四代交易监管系统近日正式上线运行。技术上，新系统具有高性能、高复用、可扩展的特点，实时处理性能较现有系统大幅提升，交易数据实时处理能力扩展达50万笔/秒以上，总体消息处理能力可达每秒千万级，计算时延大幅降低。

深交所：发布《大湾区债券平台跨境债券挂牌业务试点指引》，启动大湾区债券平台跨境债券产品挂牌服务试点工作。《指引》明确，大湾区债券平台定位于跨境债券的信息披露及相关服务，试点范围为在中国香港地区面向专业机构投资者发行的离岸人民币债券产品，且发行人应为中国政府类发行人以及优质企业类发行人。试点阶段，挂牌债券发行人将通过平台进行持续信息披露，平台还将为发行人等用户提供线上路演及线上会谈等相关服务支持。

深交所：修订发布《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》。其中，明确创业板成长型创新创业企业评价标准，制定研发投入复合增长率等评价指标；增加行业限制，明确禁止产能过剩行业等企业在创业板发行上市；进一步压严压实发行人和中介机构责任。

北交所：将于2023年2月13日起调整信息披露管理机制，上线新一代上市公司业务管理系统。上市公司应通过上市公司业务管理系统自主办理信息披露和日常业务，保荐机构不再代为上传信息披露文件和办理日常业务；保荐机构和保荐代表人应当按照监管规定，在保荐持续督导期内，督导上市公司建立健全并有效执行信息披露制度，依法依规履行信息披露义务。

北交所：发布《北京证券交易所上市公司自律监管指引——纪律处分实施标准（试行）》，自发布之日起施行。

北交所：发布《北京证券交易所 全国中小企业股份转让系统证券公司专业质量评价指标及计算方法》、《北京证券交易所 全国中小企业股份转让系统证券公司执业质量负面行为清单》及《北京证券交易所 全国中小企业股份转让系统2023年度证券公司执业质量专项评价指标及计算方法》。自2023年1月1日起施行。

北交所：发布《北京证券交易所上市公司持续监管指引第8号——股份减持和持股管理》，进一步规范“关键少数”减持行为。上市公司大股东、董监高通过集中竞价减持股份的，需提前15个交易日预先披露减持计划，拟在3个月内减持股份超1%的，还应当提前30个交易日披露减持计划。另外，大股东、董监高通过大宗交易、协议转让减持股份的，也应提前15个交易日预先披露。

重庆市人民政府办公厅、四川省人民政府办公厅：联合印发《成渝共建西部金融中心规划联合实施细则》，提出加快建设立足中国西部、面向东亚和东南亚、南亚，服务共建“一带一路”国家和地区的西部金融中心。

重庆四川党政联席会议：推动成渝地区双城经济圈建设重庆四川党政联席会议第六次会议召开。在新时代新征程推动双城经济圈建设乘势而进，共同书写高水平区域协调发展新篇章。

四川省发改委等部门：联合印发《四川省电能替代推进方案(2022—2025年)》，《方案》提出明确目标：进一步健全电能替代工作机制，拓展电能替代广度和深度，力争“十四五”期间电能替代累计电量达600亿千瓦时，2025年电能占终端能源消费比重达到30%左右。

省科学技术厅：川渝两地召开科技协同创新专项工作组第五次会议。

会议共同审议了《万达开技术创新中心建设方案》，听取了万达开协同创新示范区建设思路汇报，举行了万达开协同创新示范区建设协议、川渝地区生态环保领域科技协同创新合作协议签约仪式。

会议对万达开技术创新中心和万达开协同创新示范区建设进行了专门部署。会议要求，万州区、开州区、达州市要发挥主体责任，在三地协同、扩大开放、服务产业发展和绿色发展、聚集人才等四方面上下功夫，争取早见成效。

成都市人民政府办公厅：印发《关于加快建设世界赛事名城赋能体育产业高质量发展的实施意见》。其中提出，到2025年，成都市体育产业总规模超过1500亿元，体育产业增加值占地区生产总值的比重超过2%，体育消费规模突破800亿元，成为成都经济发展新动能。市场主体实力增强，培育3家以上本土体育上市企业，集聚规模(限额)以上体育法人企业500家以上。品牌影响力进一步增强，成功创建国家体育消费示范城市，建成10个以上国家级体育产业示范基地(项目、单位)、2个以上国家体育旅游示范基地，打造一批四星级及以上体育服务综合体，构建高质量体育产业生态圈，建设全国体育产业发展高地。

公司动态

四川上市公司基本情况

截至12月31日，四川辖区共有A股上市公司169家，排名全国第8。其中上交所主板45家，科创板17家，深交所主板56家，创业板43家，北证8家。

截至12月31日,四川辖区A股上市公司的总市值为29,542.52亿元(证监会算法)，占A股上市公司总市值的3.74%，其中辖区市值排名前十的上市公司见表1。2022年四川辖区上市公司再融资（含增发、配股）募集资金总额228.95亿元。

表1  市值排名前十的上市公司

    2022年12月，四川辖区月涨幅排名前10位的股票中（见表2），制造业占据6席，电力、热力、燃气及水生产和供应业占据1席，交通运输、仓储和邮政业占据1席，卫生和社会工作占据1席，农、林、牧、渔业占据1席，其中涨幅最大的是富临运业，上涨36.63%；其次是水井坊，上涨34.64%。

表2  月涨幅前10的股票

    月跌幅前10位的股票中（见表3），制造业占据6席、信息传输、软件和信息技术服务业占据2席、电力、热力、燃气及水生产和供应业占据1席、金融业占据1席，其中跌幅最大的为西部资源，下跌46.88%；其次为欧康医药，下跌40.34%。

表3  月跌幅前10的股票

四川辖区上市公司12月重大事项

1.IPO

表4 IPO相关情况

2.资本运作

表5  上市公司重大资产重组事项

表6  再融资实施完成事项

序号	证券代码	证券名称	发行日期	上市日期	事项类型	发行规模(亿元)
1	002240.SZ	盛新锂能	2022-11-29	2022-12-13	定增	23.03

表7  再融资预案披露事项

        

表8  对外投资事项

3.业绩与分红

本月辖区内无披露业绩预告/快报，无分红派息事项。

4.增持与减持

表9  股东增/减持公司股票事项

    5.其他重大事项

表10  董事长、董秘和财务总监变动情况

表11  重大项目情况表

四川辖区优秀上市公司研究

1.坤恒顺维（688283.SH）：业绩符合预期，专注高端无线电测试仿真领域快速成长

三季报业绩符合预期，核心产品竞争优势逐步加强

公司发布2022年三季度报告，前三季度实现营业收入1.24亿元，同比增长36.94%，实现归母净利润3674万元，同比增长 68.73%，实现扣非后归母净利润 3491 万元，同比增长90.54%。公司营收快速增长的主要原因为 1）无线信道仿真仪市场空间稳定增长，公司产品凭借长期积累，带来突出的硬件及行业应用软件优势，使应用场景及客户群体进一步拓展；2）射频微波信号发生器等产品市场广阔，公司在产品导入客户的同时，快速实现产品迭代，产品竞争力及市场占有率逐步提升；3）围绕核心产品提供的整体解决方案，在获得行业标杆客户认可后逐步牵引出更多市场需求，业绩贡献持续提升。公司利润和扣非后净利润快速增长的主要原因为核心产品市场占有率稳步提升带来营业收入快速增长。公司 Q3实现营业收入 6476 万元，同比增长 25.65%，实现归母净利润 2467 万元，同比增长 41.37%，Q3 单季度毛利率为63.89% ，整体 前 三 季 度 毛 利 率 达 到 65.39% （同比+4.07pct）。

专注高端无线电测试仿真领域，受益国内市场快速成长

公司专注高端无线电测试仿真仪器仪表研制，重点面向移动通信、无线组网、雷达、电子对抗、车联网、导航等领域，自主研制的无线信道仿真仪和射频微波信号发生器综合性能指标已接近或者超过国外厂商高端产品，打破国际厂商在该产品领域的长期垄断，与国内运营商、全球知名通信设备厂商、中电科、航天科工、航天科技、中科院等单位建立稳定合作关系，参与移动运营商 5G 基站集采测试、嫦娥工程、火星探测器、多星组网、C919 大飞机、粒子加速器等国家重大科研项目。根据灼识咨询数据显示，2019 年中国信号发生器、频谱分析仪、网络分析仪、综测仪、示波器的市场规模为 123.11 亿元，预计 2024 年市场规模达到 236.8 亿元，期间年均复合增长率将保持在 13.98%，明显高于全球平均水平。2019 年国产仪器为电子测量测试仪器市场贡献不到 30%的收入，剩余约70%来自进口仪器，我们认为，在 5G 通信技术国内落地+本土企业逐步打破高端测试仿真仪器仪表市场国外巨头垄断的驱动下，公司作为国产频域测量仪器龙头厂商未来市场空间广阔。

（内容来源：华鑫证券 2022-12-02）

2. 智明达（688636.SH）：军工信息化核心标的，机弹引领高增长

智明达主营军用嵌入式计算机，2021年营收增速超38%，归母净利润增速超30%。公司深耕军用嵌入式计算机市场，掌握多种军用嵌入式计算机核心技术，产品广泛应用于机载、弹载、车载、舰载等武器装备系统中，公司军品业务占比达90%以上。作为军工信息化领域的核心供应商，公司客户覆盖了包括中国电子科技集团有限公司、中国航空工业集团等在内的多个军工集团，并且与上述集团单位保持长期稳定的合作关系，其中最长合作年限已达18年。

2022-2026年五年军工电子嵌入式系统累计市场规模预计达到2，636.35亿元，市场空间巨大。工信部的数据显示，2019-2021年中国嵌入式系统行业市场的总规模分别为7820亿、7492亿、8425亿元，复合增长率（CAGR）为7.58%，其中军用嵌入式系统约占总市场份额的5%，累计五年市场空间预计达2，636.35亿元。智明达深耕放量较快的机载和弹载领域，在十四五期间装备放量的大背景下，未来五年营收利润高增长确定性强。

增资铭科思微ADC芯片公司，向上延伸打通产业链，助力未来发展。2021年9月公司增资铭科思微，主要产品为高精度ADC芯片，可广泛应用于通信、仪器仪表、电力监控、工业控制领域。产业链扩张一方面保证自身ADC芯片供给，另一方面可助力铭科思微打开军品市场，提升公司整体盈利水平。

（内容来源：西部证券2022-12-04）

3.旭光电子（600353.SH）：氮化铝陶瓷国产化突围，军工电子平台型企业启航

旭光电子作为老牌军工企业，历来以电真空器件为主要业务，2020年公司通过并购易格机械、睿控创合进一步聚焦军工电子，有望成为扎根成都的军工电子平台型企业。此外，公司通过成立旭瓷布局氮化铝业务，募投产能落地，有望在氮化铝陶瓷国产化进程中占得先机。

2020年来加速布局军工电子元器件，平台型企业扬帆起航国防预算支出增长+重点高端装备自主可控战略带动军工电子市场持续扩容，军工电子元器件成为黄金赛道。公司作为老牌军工企业，传统产品真空电子管在军工产业应用广泛，积累丰富的客户资源。2020年来内生外延齐发力，先后通过并购易格机械、西安睿创分别进军精密件制造、嵌入式计算机系统领域，并通过设立子公司进入特种电控装备市场，各项业务之间协同效应可期，未来旭光电子有望成为扎根成都的军工电子元件平台型企业

氮化铝材料前景广阔，粉体+器件国产化有望充分受益氮化铝陶瓷同时兼具绝缘和导热特性，下游前景广泛，可用于散热基板、热交换、功能材料、填充材料、结构陶瓷等领域。在散热基板和电子器件封装领域，有着非常良好的产业前景。行业来看，我国氮化铝粉体供需缺口持续拉大，国产替代空间持续增长。从国内的竞争格局来看，目前宁夏艾森达和旭瓷新材料均具备粉体+器件的能力，相较艾森达，旭瓷在产能规划上领先于艾森达，有望充分受益国产替代。2022年公司定增募集资金建设电子陶瓷项目，项目扩产建成后，公司将达到500吨氮化铝粉体的生产能力，有望充分受益氮化铝材料全产业链的国产替代。

真空器件业务稳中求进，从元器件向组件拓展

电真空器件作为公司过去的主要业务，主要产品包括真空开关管、固封极柱和高低压配电成套装置及电器元件，皆可用于电网的建设和升级改造。随着新能源行业的发展，新能源消纳速度跟不上装机速度的时候，配套的储能设施建设和电力交易市场的完善变得尤为重要。2022年，中央发布政策进一步促进电力系统、电力市场体系的发展，并且建立电网侧的储能价格机制，建立良好的电力市场环境。2022年9月，公司公告组建北京衡煜，进行微电网、虚拟电厂、直流输配电行业及智能电气装备领域等新型电力系统的业务拓展。通过对衡煜的布局，公司有望逐步从单一元器件厂商完成向下游微电网、虚拟电厂、直流输配电行业及智能电气装备领域的业务结构拓展优化和产业升级。

（内容来源：浙商证券2022-12-20）

4. 科伦药业（002422.SZ）：再授权默沙东7款产品，ADC平台价值凸显

事件：公司向默沙东授权七个在研ADC 项目

12 月22 日，子公司科伦博泰将其管线中七种不同在研临床前ADC 候选药物项目以全球独占许可或独占许可选择权形式授予默沙东在全球范围内或在中国大陆、香港和澳门以外地区进行研究、开发、生产制造与商业化。

简评：多次与国际巨头默沙东合作，充分挖掘ADC 平台潜力此前，公司已经先后授权默沙东SKB264 （TROP-2 ADC）及另一早期ADC 项目在海外的权益，本次再次授权7 款ADC 产品。默沙东为全球知名的跨国药企，与默沙东达成授权合作是对科伦博泰ADC 技术平台及ADC 项目的重要认可。将默沙东深厚而广泛的全球开发能力与科伦博泰的创新能力结合，将为合作项目的开发和商业化产生巨大的协同效应。

SKB264(MK2870)：许可费3000 万美元，完成特定开发活动和技术转移分别受到3000 万美元、2500 万美元一次性付款，合作总额不超过13.63 亿美元。

项目B：首付款3500 万美元，不超过8200 万美元的开发里程碑、3.34 亿美元首次商业销售里程碑和4.85 亿美元销售里程碑款，以及根据净销售额区间分享中个位数到低双位数的净销售额分成。

新增7 个项目：首付款1.75 亿美元，各项目开发阶段及商业化进展里程碑付款合计不超过93 亿美元，并对上市产品按净销售额分层支付提成。

（内容来源：中信建投  2022-12-22）

上市公司12月违规案例精选

1.独董未审议及签署确认定期报告被公开谴责

【案例简介】

2022年4月30日，上交所主板某上市公司披露2021年年度报告和2022年第一季度报告称，公司时任独立董事吴某未出席董事会审议公司2021年年度报告和2022年第一季度报告，也未委托他人出席董事会进行审议，未对定期报告发表意见，未在定期报告书面确认意见上签字。根据公司于2022年5月18日披露的监管工作函回复公告，公司曾于2022年3月8日收到该独立董事的辞职报告，经提名人出面与其沟通挽留后，其同意继续履行独立董事职责。该独立董事分别于2022年3月8日、3月22日参加公司董事会，均正常履职。

【纪律处分及监管措施】

上海证券交易所认为，独立董事的上述行为违反了《证券法》第八十二条，《上市公司信息披露管理办法》第十六条，《上海证券交易所股票上市规则》第2.1.2条、第4.3.1条、第4.3.5条、第5.2.6条的规定及其在《董事（监事、高级管理人员）声明及承诺书》中做出的承诺，对其予以公开谴责。

【规则摘要】

《上海证券交易所股票上市规则》

4.3.5　上市公司董事应当积极作为，对公司负有忠实义务和勤勉义务。

公司董事应当履行以下忠实义务和勤勉义务：

……

（五）保证有足够的时间和精力参与公司事务，原则上应当亲自出席董事会，因故不能亲自出席董事会的，应当审慎地选择受托人，授权事项和决策意向应当具体明确，不得全权委托；……

（九）认真阅读公司财务会计报告，关注财务会计报告是否存在重大编制错误或者遗漏，主要会计数据和财务指标是否发生大幅波动及波动原因的解释是否合理；对财务会计报告有疑问的，应当主动调查或者要求董事会补充提供所需的资料或者信息；……

5.2.6　上市公司董事、高级管理人员应当对定期报告签署书面确认意见，说明董事会的编制和审议程序是否符合法律法规、本所相关规定的要求，定期报告的内容是否能够真实、准确、完整地反映上市公司的实际情况。

……

董事、监事和高级管理人员不得以任何理由拒绝对定期报告签署书面意见。

【信公提示】

审议定期报告并签署书面确认意见是上市公司董监高最为基本的法定义务。上市公司董事原则上应当亲自出席董事会，以正常合理的谨慎态度勤勉行事并对所议事项表达明确意见；因故不能亲自出席董事会的，应当事先审阅会议材料，形成明确的意见，以书面形式委托其他董事代为出席。但对于定期报告书面确认意见，董事应当亲自签署，不得委托他人签署，也不得以对定期报告内容有异议、与审计机构存在意见分歧等为理由拒绝签署。

2.闲置募集资金补流到期，应及时归还

【案例简介】

2020年10月16日，深主板某上市公司第三届董事会第五十八次会议审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的公告》，同意使用不超过10,000万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限为自董事会审议通过之日起不超过12个月。截至目前，上市公司前述补流募集资金10,000万元超期未归还。

【纪律处分及监管措施】

深圳证券交易所认为，上市公司的上述行为违反了《深圳证券交易所股票上市规则（2022年修订）》第1.4条、第7.7.3条和本所《上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》第6.3.15条第三项、第6.3.16条第二款的规定，对上市公司及相关责任人予以通报批评的处分。

【规则摘要】

《深圳证券交易所股票上市规则（2022年1月修订）》

7.7.3　上市公司应当建立完善募集资金管理相关制度，按照有关法律法规、本所有关规定以及招股说明书或者其他募集发行文件等所列用途规范使用募集资金，并履行相应审议程序和信息披露义务。

《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》

6.3.15　上市公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金的，仅限于与主营业务相关的生产经营使用，且应当符合下列条件：

（三）单次补充流动资金时间不得超过十二个月；

6.3.16　上市公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金的，应当在董事会审议通过后及时公告下列内容：

……

补充流动资金到期日之前，公司应当将该部分资金归还至募集资金专户，并在资金全部归还后及时公告。

【信公提示】

上市公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金的，单次补流时间不得超过12个月，并应当在补流到期日之前，及时将该部分募集资金归还至募集资金专户，履行相应信息披露义务。

（内容来源：上海信公科技集团股份有限公司 2022-12-31）